在“雙碳”戰(zhàn)略與產(chǎn)業(yè)政策雙重驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)鋰電設(shè)備行業(yè)迎來上市融資熱潮。2025年11月，兩家細(xì)分領(lǐng)域企業(yè)相繼啟動(dòng)IPO進(jìn)程：11月10日，中鼎智能（無錫）科技股份有限公司再度向港交所主板遞表；11月7日，深圳市中基自動(dòng)化股份有限公司完成北交所IPO輔導(dǎo)備案。兩家企業(yè)分別聚焦智能物流解決方案與鋰電自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，其上市動(dòng)作既反映了企業(yè)擴(kuò)張?jiān)V求，也印證了鋰電設(shè)備行業(yè)在政策扶持與市場(chǎng)需求下的發(fā)展活力。

中鼎智能：二度沖擊港股，新能源業(yè)務(wù)成核心支柱

中鼎智能的上市之路一波三折。這家成立于2009年的企業(yè)，前身為無錫中鼎物流設(shè)備有限公司，2016年被A股上市公司諾力股份收購(gòu)90%股權(quán)后，業(yè)務(wù)拓展至智能物流系統(tǒng)領(lǐng)域，并于2019年成為諾力股份全資子公司。2025年3月更名后，公司首次于5月9日遞交港交所上市申請(qǐng)，因招股書滿6個(gè)月失效，11月10日再度遞表，國(guó)泰君安國(guó)際擔(dān)任獨(dú)家保薦人，目前諾力股份仍持有其99.6%股權(quán)。

作為智能場(chǎng)內(nèi)物流和倉(cāng)儲(chǔ)自動(dòng)化解決方案提供商，中鼎智能的市場(chǎng)地位尤為突出。以2024年收入計(jì)，其在中國(guó)智能場(chǎng)內(nèi)物流解決方案行業(yè)排名第四（市場(chǎng)份額1.7%），工業(yè)領(lǐng)域排名第二（3.2%），而在新能源鋰離子電池領(lǐng)域更是穩(wěn)居第一，市場(chǎng)份額高達(dá)22.1%，核心客戶涵蓋寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、LG化學(xué)等行業(yè)巨頭。得益于新能源行業(yè)的快速發(fā)展，2022-2024年公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)：營(yíng)收從16.43億元增至17.98億元，凈利潤(rùn)從7057.7萬元提升至8862.6萬元，其中新能源客戶收入占比始終保持在75%以上，成為絕對(duì)營(yíng)收支柱。

不過，2025年公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。上半年?duì)I收從2024年同期的9.71億元降至7.46億元，但凈利潤(rùn)反而從5240.4萬元增至6628.7萬元，核心原因是新能源客戶收入占比飆升至94.5%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步聚焦高附加值領(lǐng)域。但公司也面臨挑戰(zhàn)：預(yù)計(jì)2025年下半年凈利潤(rùn)將同比減少，主要受行政開支、研發(fā)投入增加及壞賬減值風(fēng)險(xiǎn)影響。此外，存貨高企問題不容忽視，2022-2025年上半年存貨金額維持在14-25億元區(qū)間，占流動(dòng)資產(chǎn)比重超55%，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)最長(zhǎng)達(dá)601天，主要為在制品及生產(chǎn)原材料，對(duì)資金流動(dòng)性構(gòu)成壓力。

深圳中基：沖刺北交所，聚焦鋰電中后段設(shè)備

與中鼎智能不同，深圳中基選擇登陸北交所。2025年11月7日，公司在深圳證監(jiān)局完成IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國(guó)聯(lián)民生，輔導(dǎo)協(xié)議于10月28日正式簽署。這家成立于2004年的企業(yè)，專注于鋰電池自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)與銷售，核心產(chǎn)品覆蓋電芯裝配（中段）和檢測(cè)（后段）環(huán)節(jié)，可適配圓柱、軟包、方形等多種形態(tài)電池，客戶包括寧德時(shí)代、比亞迪、蜂巢能源、國(guó)軒高科及LG新能源終端服務(wù)商A-PRO等。

業(yè)績(jī)方面，深圳中基呈現(xiàn)波動(dòng)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022-2024年，營(yíng)收從6.44億元增至8.53億元后回落至7.54億元，凈利潤(rùn)從1497.17萬元增至3555.36萬元后降至2888.05萬元。客戶集中度較高是其顯著特征，2022-2024年前五名客戶銷售收入占比分別達(dá)58.88%、71.23%和67.03%，對(duì)核心客戶依賴度較高。2025年上半年，公司業(yè)績(jī)?cè)庥鲭A段性壓力：營(yíng)業(yè)收入1.7億元，同比大幅下滑57.33%；凈利潤(rùn)虧損4762.46萬元，而上年同期盈利229.92萬元，不過毛利率從20.18%提升至24.81%，顯示產(chǎn)品盈利能力有所改善。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，何衛(wèi)國(guó)與宋玉平為公司共同控股股東及實(shí)際控制人，通過直接持股與間接控制合計(jì)持有48.73%股份，目前分別擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理及董事、副總經(jīng)理，核心管理團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性較強(qiáng)。

行業(yè)背景：政策+需求雙輪驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇

兩家企業(yè)密集沖擊IPO，背后是鋰電設(shè)備行業(yè)的蓬勃發(fā)展機(jī)遇。據(jù)中國(guó)報(bào)告大廳數(shù)據(jù)，在《電子信息制造業(yè)2025—2026年穩(wěn)增長(zhǎng)行動(dòng)方案》等政策推動(dòng)下，2025-2026年規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值目標(biāo)年均增速7%，疊加鋰電池產(chǎn)能擴(kuò)張需求，僅頭部企業(yè)2026年前規(guī)劃新增產(chǎn)能就超300GWh，對(duì)應(yīng)鋰電設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模約480億元，2026年行業(yè)整體規(guī)模有望突破800億元。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)“兩極分化”格局：技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)占據(jù)高端市場(chǎng)，中小企業(yè)通過差異化產(chǎn)品切入細(xì)分賽道。中鼎智能憑借新能源領(lǐng)域22.1%的市場(chǎng)份額領(lǐng)跑細(xì)分賽道，深圳中基則聚焦鋰電中后段設(shè)備實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)卡位。但行業(yè)也面臨挑戰(zhàn)，2025年部分企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)，反映出市場(chǎng)需求變化、客戶集中度較高、存貨周轉(zhuǎn)等共性問題，這也是兩家企業(yè)上市后需要持續(xù)應(yīng)對(duì)的課題。