2017年6月13日，國務(wù)院法制辦公室發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》，并開始向社會(huì)征求意見（2017年6月13日至2017年6月27日）。文件指出新能源汽車積分政策將于2018年開始實(shí)行，2018-2020年，乘用車企業(yè)新能源汽車積分比例要求分別是8%、10%和12%。

　　乘用車積分制落地在即，保障新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展。2017年6月13日，國務(wù)院法制辦公室發(fā)布《乘用車企業(yè)平均燃料消耗量與新能源汽車積分并行管理辦法（征求意見稿）》，對(duì)我國傳統(tǒng)能源乘用車年產(chǎn)量或者進(jìn)口量大于5萬輛的乘用車企業(yè)設(shè)定新能源汽車積分比例要求，2018-2020年乘用車積分比例分別達(dá)到8%、10%和12%。此次乘用車企積分草案或?qū)�彌補(bǔ)政策退坡帶來的消極影響，進(jìn)一步保障新能源汽車未來銷量增長。

　　對(duì)比先前暫行版，續(xù)航能力要求提高。本次草案去掉了“暫行”兩字，并且針對(duì)純電動(dòng)乘用車積分進(jìn)行了調(diào)整。本次方案純電動(dòng)乘用車積分公式為0.012*續(xù)航（km）+0.8，上限為5分，對(duì)比去年9月份的暫行版，下調(diào)續(xù)航在266.7km以下的車型積分，上調(diào)續(xù)航在266.7-350km之間的車型積分，上限不變，對(duì)純電動(dòng)乘用車?yán)m(xù)航能力提高了要求。

　　純電動(dòng)乘用車銷量持續(xù)增長，純電動(dòng)商用車銷量回升。據(jù)中汽協(xié)披露信息，今年5月我國新能源汽車銷量為45300輛，同比增長28.4%，主要原因是純電動(dòng)乘用車銷量增長明顯，5月純電動(dòng)乘用車銷量為32438輛，同比增長88.9%，2017年1-5月純電動(dòng)乘用車銷量為98792輛，同比增長76.2%。純電動(dòng)商用車銷量有所回升，5月純電動(dòng)商用車銷量為6092輛，環(huán)比上升93%，增速受到去年高基數(shù)的營銷表現(xiàn)有待提升（同比下降29.8%）。插電式混合動(dòng)力乘用車和商用車表現(xiàn)不佳，也佐證了新能源汽車向純電動(dòng)領(lǐng)域發(fā)展的趨勢(shì)。

　　我們認(rèn)為當(dāng)下新能源汽車板塊正處于周期底部，海外市場上半年的銷量增速高于國內(nèi)市場，中汽協(xié)的五月數(shù)據(jù)好于市場之前的悲觀預(yù)期，而積分制的落地進(jìn)一步明確了新能源乘用車未來三年銷量預(yù)期。我們?cè)?ldquo;量增價(jià)平”的投資邏輯下尋找投資標(biāo)的，重點(diǎn)看好上游資源和中游正極材料，重點(diǎn)推薦杉杉股份、宏發(fā)股份、方正電機(jī)，同時(shí)建議投資者對(duì)于動(dòng)力電池環(huán)節(jié)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。 (責(zé)任編輯：admin)