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近期，鋰電池電溶解液核心材料VC溶劑的價格被炒上了天。7月份有VC溶劑企業對大客戶的報價已經上升至35萬元/噸，較去年均價15萬元/噸上漲133%。

一時間，A股中的鋰電池概念股票又成為了機構投資者的寵兒。

在鋰電池板塊有一家專業生產鋰電池電溶解液原材料的企業，公司不僅擁有年產2萬噸電解液溶劑的產能，還是國內第二大VC溶劑的生產商。

公司憑借著核心技術以及在鋰電池原材料行業的市場地位，獲得了像比亞迪、天賜材料、日本三菱這樣的鋰電池電解液客戶。

在新能源的發展趨勢下，公司的業績已經連續五年實現了增長。2021年一季度，公司的業績更是大漲了282%。

為了詳細了解公司的基本情況和業績增長的原因，財報翻譯官調研了公司2020年的年報，并親自致電公司的董秘來了解情況。

翻譯官的文章不推薦股票，只介紹上市公司并分析企業的經營情況和財務狀況。

業績增長的公司，就好比一匹擁有千里馬特質的駿馬。而公司股票的上漲，就好比這匹馬遇見了伯樂，成為了千里馬。

所以，翻譯官只能提供給你，一匹具有千里馬特質的駿馬，以及關于這匹千里馬的使用說明書。

公司主營業務

這家公司的董秘是位男士，說話斯斯文文的，態度勉強還算可以。

翻譯官：你好，我是企業的股東，要了解情況。

董秘：請說吧。

翻譯官：請問，公司的主營業務都有哪些？

董秘：公司是國家重點高新技術企業，專注于環氧乙烷、乙烯衍生綠色低碳精細化工高端新材料的研發與生產銷售。

該公司屬于化工企業，所以董秘說的話，翻譯官有點不太懂。

在公司的年報中，翻譯官發現該公司的主營業務有三塊，分別是建筑化學板塊、新能源材料板塊、醫療健康板塊。

而翻譯官調研的重點是該公司的新能源材料板塊。

翻譯官：請問，公司新能源材料板塊的產品都有哪些？

董秘：公司新能源材料板塊的產品包括碳酸乙烯酯、碳酸二甲酯等，主要應用于鋰電池電解液。

至于碳酸乙烯酯、碳酸二甲酯具體是什么我們可以不用理會，只要知道這家公司的產品是生產鋰電池電解液的原材料就行。

翻譯官：請問，公司的競爭力都有哪些？

董秘：公司具備年產2萬噸鋰電池電解液溶劑的產能，并企業擁有像擁有天賜材料、比亞迪、國泰、三菱等知名國內外電解液客戶。

翻譯官查了一下公司的年報，董秘說這些新能源企業，其實是公司旗下子公司蘇州華一的客戶。

而蘇州華一是國內僅次于華盛鋰電的第二大VC溶劑生產商，產能為2500噸-3000噸/年。

這家企業不僅擁有生產鋰電池原材料的核心技術，還很有遠見。公司收購的這家蘇州華一公司，一定會成為該企業未來業績增長的新引擎。

業績增長原因

下面，我們來分析一個重要的問題，該公司一季度業績大幅增長的原因是什么。

翻譯官在周一至周五上午9:30開盤之前，下午15:00收盤之后都會發布一篇文章，周六、周日各發布一篇。你隨時可以搜索“財報翻譯官”，并登錄翻譯官的主頁來查閱最新的內容。

翻譯官在選擇股票時，第一個看的并不是業績，而是公司的員工。因為錢是人賺的，所以員工是因，業績是果。

那么員工怎么看呢？在企業的現金流量表中，都會有公司每年支付給職工薪酬的數據。

如果公司每年支付給員工的薪酬都在增加，說明公司處在高速發展期，每年都在招兵買馬。

如果公司每年支付給員工的薪酬都在減少，說明公司出現了問題，管理層在裁員來減少開支。

這家企業從2010年開始，每年支付給員工的薪酬已經連續增長十一年了，這說明該公司目前處在高速發展期。

在高速發展的階段，該企業的凈利潤從2016年開始，已經連續增長了五年。這說明公司的業績處在上升通道中，未來凈利潤有慣性上漲的可能。

2021年公司繼續保持強勁的增長態勢，一季度的業績出現了大幅的增長。

2020年一季度，公司的凈利潤只有1339萬元。到了2021年一季度，凈利潤漲至5112萬元，同比增長了282%。

經過分析翻譯官發現該公司一季度業績增長的主要原因是，銷售凈利率的提升，以及產品銷售速度的加快。

2020年一季度，公司銷售100元的產品，只能賺到1.74元的凈利潤。現在同樣銷售100元的產品，卻能賺到3.95元的凈利潤，凈利率提高了127%。

值得注意的是，這家公司在2021年一季度的銷售毛利率下滑了30%。公司在原材料價格出現上漲時，銷售凈利率還能提高實屬不易，那管理層是怎么做到的呢？

翻譯官在公司的利潤表發現，2020年一季度，公司用445萬元的銷售費用，只創造了7.55億元的營業收入，銷售費用占營業收入的比重為0.6%。

而到了2021年一季度，公司只用了350萬元的銷售費用，卻創造了13.82億元的營業收入，銷售費用占比降至0.3%。

銷售費用的減少降低了成本，營業收入的提高增加利潤，這使得公司一季度的銷售凈利率大幅的提高。

而這些都是管理層治理公司的結果，是營運能力提升的表現，是可以持續的。

存貨周轉天數是衡量產品銷售速度的指標，2020年一季度，公司銷售一批存貨需要52天的時間。現在只需要28天，銷售速度提高了45%。

銷售速度的加快使產品變得暢銷，這樣提高了公司的收益，增加了業績。

而銷售速度的加快是管理推出了促銷手段，提高了營運能力。或者是行業風口的來臨，使公司的產品變得供不應求。

在2021年一季度，公司的管理層不僅提高了企業的銷售凈利率，還加快了產品的銷售速度，這使得該公司的凈利潤出現了大幅的增長。

財務健康狀況

最后，我們通過分析該公司的負債水平和短期償債能力，來判斷這家企業的財務情況是否健康。

資產負債率就是企業負債總額和總資產的比值，它能衡量出公司資產的質量，以及財務健康狀況。

2020年一季度，公司100元的資產里，有28.48元是借來的。現在100元的資產里，卻有36.51元是借來的，負債率提升了28%。

資產負債率的提高不僅增加了公司的負債，還放大了財務杠桿，增強了企業的盈利能力。所以，負債率的提高不一定是件壞事。

而同期鋰電池大王寧德時代的資產負債率為58.84%，所以該企業的負債率并不高，屬于行業正常水平。

流動比率是衡量企業短期償債能力的指標，它是流動資產和短期負債的比值。

2020年一季度，公司有100元的短期負債，就對應有155元的流動資產作為保障。如果公司出現問題，可以把流動資產變現來還債。

到了2021年一季度，公司有100元的短期負債，只有對應有128元的流動資產作為保障，流動比率下降了17%。

流動比率在下降說明該公司的短期償債能力在減弱，而同期寧德時代的流動比率為1.8，所以這家企業的短期償債能力偏弱，財務健康狀況也一般。

而這家企業就是奧克股份，企業代碼300082。