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       5月9日，中偉新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中偉股份”)擬于A股發(fā)行并在創(chuàng)業(yè)板上市，本次公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)5,697.00萬(wàn)股，本次公開(kāi)發(fā)行后公司流通股數(shù)量不低于發(fā)行后總股本的10%，且不進(jìn)行股東公開(kāi)發(fā)售股份。

 

       公司控股股東為中偉集團(tuán)，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，中偉集團(tuán)直接持有公司67.10%的股份。

 

       中偉股份主要從事鋰電池正極材料前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)、加工及銷售，主要產(chǎn)品包括三元前驅(qū)體、四氧化三鈷，分別用于生產(chǎn)三元正極材料、鈷酸鋰正極材料。三元正極材料、鈷酸鋰正極材料進(jìn)一步加工制造成鋰電池，最終應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能及消費(fèi)電子等領(lǐng)域。發(fā)行人所屬產(chǎn)業(yè)為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

 

       公司堅(jiān)持以高鎳低鈷三元前驅(qū)體、高電壓四氧化三鈷為研發(fā)與產(chǎn)銷方向。2019年，發(fā)行人高鎳三元前驅(qū)體產(chǎn)品出貨量突破3.3萬(wàn)噸，占公司三元前驅(qū)體出貨量的比例超過(guò)70%;4.45V以上高電壓及摻雜四氧化三鈷出貨量突破8,000噸，占公司四氧化三鈷出貨量的比例超過(guò)80%。根據(jù)GGII的數(shù)據(jù)，2019年發(fā)行人三元前驅(qū)體出貨量占全球的比例為13.8%，高電壓四氧化三鈷材料國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率約為50%。

 

       營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)68.91%

 

       財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017、2018、2019年，中偉股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.62億元、30.68億元、53.11億元;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1,823.33萬(wàn)元、6,313.39萬(wàn)元、1.80億元。

 

       報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)68.91%，呈現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)趨勢(shì)。

       新能源汽車是公司三元前驅(qū)體產(chǎn)品最終主要應(yīng)用領(lǐng)域之一

 

       新能源汽車中純電動(dòng)汽車以鋰電池作為主要?jiǎng)恿�，燃料電池汽車以燃料電池作為主要�(jiǎng)恿�，根�?jù)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035年)》(征求意見(jiàn)稿)的規(guī)劃，純電動(dòng)汽車將成為新能源汽車主流，燃料電池汽車實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，未來(lái)存在燃料電池汽車擠占純電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，鋰電池按照正極材料的不同，分為三元鋰電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等類型，其中三元鋰電池市場(chǎng)占比不斷提升，在新能源乘用車市場(chǎng)擁有絕對(duì)多數(shù)的市場(chǎng)份額。

 

       招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司用于生產(chǎn)三元鋰電池的三元前驅(qū)體產(chǎn)品收入(含受托加工)占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例較高，分別為65.48%、78.32%和72.64%。若未來(lái)新能源汽車動(dòng)力電池的主流技術(shù)路線發(fā)生不利變化，公司三元前驅(qū)體的市場(chǎng)需求將會(huì)受到較大影響，從而對(duì)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與持續(xù)盈利能力產(chǎn)生重大不利影響。

 

       新能源汽車是公司三元前驅(qū)體產(chǎn)品最終主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得了快速發(fā)展，從而帶動(dòng)上游關(guān)鍵材料鋰電池正極材料前驅(qū)體市場(chǎng)規(guī)模和出貨量的大幅增長(zhǎng)。為了引導(dǎo)新能源汽車行業(yè)有序健康發(fā)展，扶優(yōu)扶強(qiáng)、提升產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)家主管部門(mén)根據(jù)市場(chǎng)情況對(duì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策進(jìn)行了因地制宜的調(diào)整，包括動(dòng)力電池系統(tǒng)能量密度、新能源汽車整車能耗及續(xù)航里程等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)不斷提高，新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼持續(xù)退坡等。未來(lái)，若我國(guó)新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生重大不利變化，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

 

       前五大客戶銷售額過(guò)于集中

 

       招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，中偉股份前五大客戶銷售金額占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為60.06%、71.41%和81.34%，占比較高且持續(xù)提升，主要是因?yàn)楣�司客戶多為鋰電池正極材料行業(yè)龍頭企業(yè)，行業(yè)集中度較高，導(dǎo)致公司客戶相對(duì)集中，符合行業(yè)特征。未來(lái)，如果公司與主要客戶的合作關(guān)系發(fā)生重大不利變化，或者主要客戶的經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)重大不利變化，而公司未能及時(shí)培育新的客戶，將對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

       境外銷售占比逐年提升

 

       招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司境外銷售金額分別為2.02億元、11.13億元和20.99億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為11.22%、38.44%和40.18%，境外銷售占比逐年提升。公司在拓展海外市場(chǎng)過(guò)程中，可能受出口地政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、法律法規(guī)和管制措施等因素影響，上述因素的不利變化將對(duì)公司境外經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。

       經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~多年為負(fù)

 

       報(bào)告期內(nèi)，中偉股份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2.16億元、-2.08億元和-2.51億元，存在一定的波動(dòng)，主要原因是由于公司業(yè)務(wù)結(jié)算模式及行業(yè)發(fā)展情況所致。如果未來(lái)導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)的因素仍存在，則公司在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)上將會(huì)存在較大的風(fēng)險(xiǎn)。