車廠施壓致鋰電池降價 成飛集成計提8400萬存貨跌價準(zhǔn)備
時間:2018-01-15 09:01來源:每日經(jīng)濟新聞 作者:謝宏辰
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1月12日晚，成飛集成（002190，SZ）公告稱，公司業(yè)績預(yù)告大幅向下修正，2017年全年歸屬于公司股東的凈利潤由三季報中預(yù)計的約負(fù)1900萬元~500萬元，修正為約負(fù)1.02億元~負(fù)6200萬元。2016年全年，公司凈利潤約為1.38億元。
對于業(yè)績下調(diào)，成飛集成給出的原因是補貼退坡，車廠壓價，上游材料漲價以及計提存貨跌價準(zhǔn)備等。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，其中計提存貨跌價準(zhǔn)備約8400萬元，是導(dǎo)致公司修正業(yè)績的主要原因。
鋰電池降價成行業(yè)趨勢
成飛集成公告給出三大原因分別為：國家新能源汽車補貼大幅退坡，整車廠持續(xù)壓價，導(dǎo)致公司2017年第四季度鋰電池售價下跌幅度超出預(yù)期；鋰電池部分主材市場緊俏，采購成本降幅不及預(yù)期；鋰電池產(chǎn)品價格下降幅度超出預(yù)期，公司對鋰電池產(chǎn)品計提的存貨跌價準(zhǔn)備相應(yīng)增加。
目前，成飛集成的鋰電池業(yè)務(wù)主要由其子公司中航鋰電主導(dǎo)。據(jù)中國市場調(diào)查網(wǎng)數(shù)據(jù)，2016年，中航鋰電為全球第10大動力電池銷售商，當(dāng)年銷量達(dá)0.7GWh。
據(jù)成飛集成同日公告，子公司中航鋰電對其截至2017年12月31日的存貨進(jìn)行了減值測試，發(fā)現(xiàn)存貨成本高于其可變現(xiàn)凈值，因此按其差額計提存貨跌價準(zhǔn)備。其中，原材料計提約1530.97萬元，庫存商品計提約6869.61萬元，合計計提約8400.57萬元跌價準(zhǔn)備。由于銷售結(jié)轉(zhuǎn)存貨跌價準(zhǔn)備1030.07萬元沖減了營業(yè)成本，此次存貨跌價準(zhǔn)備預(yù)計將減少中航鋰電2017年度利潤總額7370.5萬元。
存貨大幅跌價，與自去年以來國內(nèi)鋰電池價格明顯降低有關(guān)。目前鋰電池降價似乎已成為了行業(yè)趨勢，分析人士指出，下游整車廠強勢壓價、上游原材料企業(yè)大幅漲價是導(dǎo)致鋰電池降價的關(guān)鍵因素。
《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在上下游兩端的“擠壓”下，目前多家鋰電池企業(yè)的毛利率也均出現(xiàn)下滑。
以A股鋰電池相關(guān)公司為例：2017年中報顯示，國軒高科（002074，SZ）鋰電池產(chǎn)品毛利率較2016年同期下降12.43個百分點、中信國安（000839，SZ）動力電池產(chǎn)品毛利率較2016年同期下降9.59個百分點、成飛集成鋰電池產(chǎn)品毛利率較2016年同期下降3.49個百分點。另外，在新三板上，天勁股份（831473，OC）、新凌嘉（832975，OC）、索爾科技（831486，OC）等13家生產(chǎn)新能源汽車動力電池的掛牌企業(yè)，其中8家在2017年上半年同樣出現(xiàn)了毛利率下滑的情況。
車廠要求鋰電企業(yè)降價，是因新能源車的補貼政策下調(diào)。根據(jù)新能源汽車補貼新政，2017~2018年，新能源汽車補貼標(biāo)準(zhǔn)將在2016年基礎(chǔ)上退坡20%。有鋰電池企業(yè)負(fù)責(zé)人也曾對外稱，有整車廠要求電池成本按照補貼退坡幅度相應(yīng)下降。
據(jù)動力電池網(wǎng)報道，自2017年以來，主流動力電池產(chǎn)品價格相比2016年普遍下滑了20%~30%，由2016年底的300美元/KWh左右，降至去年底的200美元~250美元/KWh。
三元電池業(yè)務(wù)剛起步
除行業(yè)出現(xiàn)整體降價，成飛集成自身轉(zhuǎn)型速度較慢也是其今年經(jīng)營業(yè)績不佳的因素之一。因其鋰電池主要是磷酸鐵鋰為主，而三元電池在新能源汽車上用量更大。
據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)，2017年，中國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達(dá)到79.4萬輛和77.7萬輛，同比分別增長53.8%和53.3%。其中，新能源客車（主要搭載磷酸鐵鋰電池）在2017年受補貼退坡影響較大，而新能源乘用車（主要搭載三元鋰電池）受影響較小，相對來看，2017年三元鋰電池更受市場的歡迎。
成飛集成在2017年下半年的多份投資者關(guān)系活動記錄表中也稱，2017年，行業(yè)進(jìn)入了洗牌期，下游受政策影響幅度比較大，相對來說，乘用車受影響比較小。2017年上半年新能源的A00級車型銷量爆發(fā)，而公司原來產(chǎn)0能以磷酸鐵鋰為主，三元鋰電池的新產(chǎn)能還沒釋放出來，在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面錯失了上半年乘用車快速增長的機會。目前，成飛集成主要生產(chǎn)銷售磷酸鐵鋰電池，公司市場集中在客車領(lǐng)域，然而2017年國家對新能源汽車的補貼快速下降，新能源客車市場受到較大沖擊。
對比來看，此前同樣專注于磷酸鐵鋰電池，但較早開啟轉(zhuǎn)型的國軒高科目前情況似乎要好一些。2017年三季報顯示，國軒高科前三季度凈利潤同比下滑13.27%，據(jù)預(yù)測，公司全年凈利潤變動幅度處于負(fù)2.81%~8.25%之間。華泰證券研報顯示，在產(chǎn)品技術(shù)方面，國軒高科的三元622產(chǎn)品今年將量產(chǎn)，同時三元811產(chǎn)品已研發(fā)到電芯階段。2018年上半年，國軒高科將有6~7GWh產(chǎn)能投產(chǎn)，其中三元622產(chǎn)能達(dá)5GWh。
1月14日，一位成飛集成證券部工作人員告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，公司在三元鋰電池產(chǎn)能的布局相對滯后一些，不過目前也在與主流車廠一起研制電池，但預(yù)計形成批量化的產(chǎn)品可能還需要一定時間。
成飛集成也曾表示，2018年公司三元產(chǎn)能為1GWh，距離滿產(chǎn)還存在一個產(chǎn)能逐步釋放、爬坡的過程，目前公司三元電池正在培育重點客戶，處于起步階段。
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